Tanpa kejutan nyata, The Fed melakukan penurunan suku bunga ketiganya tahun ini sebesar 25 basis poin dan menaikkan target Dana Fed menjadi 3,50/3,75%. The Fed juga mengumumkan kembalinya kebijakan ekspansi neraca melalui pembelian obligasi pemerintah jangka pendek ($40 miliar per bulan). Pembelian sekuritas ini akan dimulai pada 11 Desember, hanya sepuluh hari setelah berakhirnya kebijakan pengurangan neraca, yang menunjukkan betapa sulitnya mengelola jumlah total likuiditas “bank sentral” secara akurat. Hal ini mewakili elemen positif bagi pasar keuangan, dan juga bagi Departemen Keuangan, yang dengan demikian mendapatkan sebagian sumber pembiayaan untuk defisitnya.
Jelasnya, kemerosotan pasar tenaga kerja yang terjadi secara perlahan namun berkelanjutan inilah yang mendorong anggota FOMC untuk kembali memangkas suku bunga kebijakannya, sementara laju inflasi secara umum tetap mendekati angka 3%. Ketegangan antara dua tujuan mandat The Fed, yaitu stabilitas harga dan lapangan kerja penuh, telah memicu perbedaan tersebut. Tiga anggota FOMC memberikan suara menentang (“pertentangan), satu menyerukan penurunan suku bunga lebih dalam dan dua menyerukan status quo. Tingkat perpecahan seperti ini sangat jarang terjadi: dalam seratus FOMC terakhir, ini hanya keenam kalinya kita melihat tiga perpecahan.pertentanganNamun, fakta bahwa lima pemilih mendukung status quo moneter dan hanya dua pemilih yang menentang penurunan suku bunga merupakan tanda persuasif Ketua Fed Jerome Powell.
>> Beli dan jual saham Anda pada waktu yang tepat di pasar saham berkat Momentum, surat investasi premium Capital berdasarkan analisis teknis, ekonomi, dan keuangan. Pilihan saham kami telah mengungguli CAC 40 sejak peluncuran Momentum.
Penurunan lebih lanjut dalam perspektif
Suku bunga kebijakan diperkirakan akan diturunkan lebih lanjut pada tahun 2026 karena memburuknya pasar tenaga kerja dan asumsi perlambatan inflasi di masa depan. Selain itu, The Fed tidak lagi mendefinisikan pengangguran sebagai “turunJerome Powell mengindikasikan bahwa kenaikan suku bunga bukanlah skenario siapa pun di FOMC. Pada tahun 2026, ia membedakan antara mereka yang mendukung status quo, dan mereka yang mendukung suku bunga yang sedikit lebih rendah, dan mereka yang mendukung penurunan suku bunga yang lebih besar. Artinya jelas.
Jika arah suku bunga The Fed pada tahun 2026 sudah jelas, angka-angka yang dirilis dalam beberapa bulan ke depan akan memainkan peran penting. Karena penutupan pemerintahan terpanjang dalam sejarah Amerika Serikat, yang terjadi pada bulan Oktober dan November, sejumlah besar statistik belum dipublikasikan. Pada tanggal 16 Desember, BLS akan merilis laporan ketenagakerjaan bulan Oktober dan November secara bersamaan, dan pada tanggal 18 Desember, angka inflasi bulan Oktober dan November akan dirilis. Kemungkinan kejutan pada angka-angka ini dapat mendorong The Fed untuk mengambil keputusan pada tahun 2026 atau, sebaliknya, mempercepat penurunan suku bunga. Jadi bagi The Fed, tahun ini akan dimulai lebih awal dari biasanya.
