Oranye memberikan pukulan telak di Spanyol, pasar terpenting di Eropa setelah Prancis. Perusahaan telekomunikasi nomor 1 di CAC 40 mengumumkan pembelian 50% modal MasOrange (perusahaan patungan Spanyol yang sudah memiliki 50% sisanya). Oleh karena itu, dengan nilai EUR 4,25 miliar, Orange akan mengakuisisi 100% modal MasOrange, dalam transaksi yang menilai MasOrange sekitar 7,9 kali laba operasional sebelum perkiraan depresiasi tahun 2025 dan 7,4 kali setelah sinergi.
Oddo BHF menganggap pengambilalihan total MasOrange (tidak mengherankan) agak mahal. Namun, Orange membayar kurang dari penilaian yang diberikan kepada mitra Spanyolnya selama merger. Dan tingkat biaya ini cukup umum jika kita melihat transaksi lain yang terjadi di sektor telekomunikasi. Pengambilalihan total MasOrange juga dapat memperoleh manfaat dalam jangka menengah dari “sinergi tambahan dengan konsolidasi lebih lanjut pasar telekomunikasi Spanyol (konsolidasi antara Telefonica dan Zegona-Vodafone, konsolidasi antar jaringan)», bantah sang broker.
Pengambilalihan total MasOrange oleh Orange memberikan tekanan pada Altice France (SFR).
Sementara Orange, Bouygues Telecom dan Iliad (merek Gratis) telah mengajukan tawaran pembelian pada bulan Oktober untuk mengakuisisi sebagian besar aset SFR (grup Altice France) senilai 17 miliar euro, para pemegang saham Altice France ditawari oleh konsorsium pembelian tingkat penilaian sebesar 6,3 kali laba operasional sebelum depresiasi (atau 6,9 kali nilai yang diharapkan untuk tahun 2027, tahun kemungkinan penyelesaian transaksi), jauh lebih rendah dari kelipatan 7,9 kali hasil operasi sebelum penyusutan yang disepakati Orange atas total akuisisi MasOrange.
MasOrange memang performanya jauh lebih baik dibandingkan Altice France. Dan di mata Oddo BHF, tampaknya Orange akan membayar sedikit lebih mahal dibandingkan mitranya dalam konsorsium pembelian Altice France (bagian Orange mencakup pembelian frekuensi yang tidak memberikan hasil atau sinergi). Kondisi keuangan tetap dipertahankan untuk akuisisi lengkap MasOrange oleh Orange.”tidak mendukung pemahaman segera mengenai kesepakatan mengenai Altice France. Sementara Orange membeli di Spanyol atau Iliad membahas merger di Italia, pesannya (dan pesan yang tampaknya benar) adalah bahwa pemegang saham Altice France harus melakukan upaya finansial.», kata broker.
Pro dan kontra pengambilalihan total MasOrange oleh Orange
Meningkatkan modal MasOrange sebesar 100%, dari sudut pandang akuntansi, akan memungkinkan Orange untuk mengkonsolidasikan kembali aktivitasnya di Spanyol, di mana pertumbuhan laba operasional sebelum depresiasi dan arus kas operasional setelah investasi (FCF, agregat penting yang dipantau secara ketat dalam analisis keuangan) lebih tinggi dibandingkan dengan pemimpin telekomunikasi CAC 40. Oleh karena itu, transaksi ini akan memiliki dampak yang sedikit positif dalam hal ini.
Namun jika penambahan modal MasOrange hingga 100% langsung berdampak positif bagi Orange dalam hal arus kas operasi setelah investasi, maka transaksi skala besar ini tidak akan berdampak positif terhadap laba per saham sebelum tahun 2028, karena kerugian MasOrange dan utang akuisisi. Dan utang finansial bersih MasOrange lebih tinggi dibandingkan Orange.
Apa potensi pasar saham menurut analisa finansial dan analisa teknikal?
Meskipun Spanyol tetap menjadi pasar penting bagi Orange (kontribusi MasOrange terhadap hasil raksasa telekomunikasi CAC 40 sangat signifikan), ING memandang akuisisi MasOrange oleh Orange secara keseluruhan sebagai hal yang positif, terutama karena harga akuisisi tidak tampak berlebihan. Harga yang disepakati untuk menaikkan MasOrange 100% adalah “sedikit lebih rendah dari perkiraan terbaru dan tampaknya telah menjadi subyek negosiasi yang efektif“, AlphaValue menggarisbawahi bahwa “berita positif yang fundamental dalam jangka menengah untuk tim BelandaOrange dibayar 11 kali lipat dari keuntungan yang diharapkan pada tahun 2026 di bursa saham, yang berarti saham Orange tetap terjangkau bagi investor ekuitas, analisis keuangan menunjukkan.
Dan dari sudut pandang analisis teknikal, tren yang mendasari saham Orange masih bullish. Pembaca momentumsurat investasi premi harian dari Modal di Bursa Efek Paris, telah mendapatkan keuntungan besar dari kuatnya kenaikan saham Orange di Bursa Efek Paris, yang direkomendasikan untuk dibeli dengan harga yang sangat baik. waktu (mendekati titik terendah tahun 2024) pada musim gugur lalu. Target harga apa yang bisa ditetapkan untuk saham Orange, berdasarkan analisis finansial dan analisis teknikal? Temukan di dalam momentum ekspektasi terbaru kami terhadap potensi saham Orange. Pemilihan saham kami di pasar saham telah meningkat jauh lebih cepat dibandingkan CAC 40 dalam beberapa tahun terakhir. Dengan memilih langganan tahunan, gratis 5 bulan. Untuk memanfaatkan ini, cukup klik tautan di bawah ini.
